恒生指数市盈率=股价/每股收益
市盈率越高,说明市盈率越低,越能反映出当前市场的投资价值。但由于香港的金融市场不像香港那么发达,所以香港上市的股票有很多美股交易,而港股的交易对港股的指数,恒生指数是最能反映出现时香港市场的股价情况,能够反应出现时香港市场的走势。
那么,恒生指数的市盈率有哪些特点呢?具体如下:
(1)历史水平和未来
恒生指数市盈率反映了香港投资者家的投资价值,其平均市盈率=每股盈利/每股盈利。在股市低迷的情况下,市盈率表现出一定的抗跌性,但却不一定好于指数。因此,判断恒生指数的市盈率和未来的市盈率的水平就要采用动态市盈率,如上面的恒生指数,沪深300指数市盈率为17倍,上证180指数市盈率为32倍,若此外,某些成分股的市盈率稍低一些,但该股的价格仍然不高,说明恒生指数的市盈率较高。
(2)非同寻常的成长性
恒生指数的每股收益约为每股收益,同样代表着其成长性较好,但在股市低迷时,其价格仍然很难准确反映公司未来的盈利能力,所以,恒生指数的每股收益仅能反映投资者对公司未来的预期,不一定代表未来的盈利能力,不一定代表以后的盈利能力。
(3)新兴市场
新兴市场以全球性的新兴市场国家为主,在成长性相对较强的市场中,经济增长的稳定性较好,这些国家一般来说,市场上能够满足这个市场的流动性,因此,新兴市场的股票的投资价值相对较高。所以,一般地,新兴市场上新兴市场国家投资者的市盈率较高,而发展中国家的投资者的市盈率较低,风险相对较大,所以,新兴市场中的股票投资价值一般较低。
(4)流通性和安全性
新兴市场可以满足投资者的资金需求,但交易时买卖双方都要经过严格的审查,这就要求投资者对股份的管理水平、投资者的投资信心以及投资资金的安全性提出更高要求。而香港市场则不同,香港市场上可流通的股份比较少,交易时的交易对手方式比较单一,投资者入市的成本较高,这些因素就使香港市场上每股税后利润较低。因此,香港市场上,交易量大的股票较多,而交易费用相对较低,交易者能够在市场上**交易的同时,也获得较高的交易成本。
(5)税收和金融服务
香港市场上投资者买卖的每股税后利润是免税的,而且投资者投资的每股股票数额相对较小,因此,他们能够在香港市场上**买卖的公司所能够获得的利润将相对较小,投资者的交易成本较低。而如果每股盈利都要上交的税后利润能够得到免税,这样一来,市场上的每股税后利润将更加的明显。
(6)交易成本
交易成本主要体现在股票、债券和基金的交易成本上。一般而言,当投资者购买的股票,在其**及**期间,投资者都要支付相应的费用,因此,投资者在购买股票时,投资者所支付的费用是股票交易时所支付的税费。但有一些投资者认为交易成本越低,交易成本越大,而在实际购买股票时,投资者所支付的费用是在实际购买股票时所支付的费用。而且,投资者还可能因此而产生较高的交易成本。因此,交易成本的多少是决定购买股票时价格的重要因素,而决定交易成本的因素很多,例如股票价格的变动、货币价格的变动、利率变动、股票成交的活跃程度等。